Long call y long put: pérdida máxima = la prima, ganancia potencial y punto de equilibrio.
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Un diagrama de pago (payoff) dibuja tu ganancia o pérdida en el vencimiento según dónde quede el precio de la acción. Es la mejor herramienta para ver el riesgo de una posición antes de tomarla. En esta lección verás los dos casos más sencillos: comprar una call y comprar una put.
Long call: apuestas a que sube
Cuando compras una call (long call), pagas la prima con la esperanza de que la acción suba por encima del strike. Tu pérdida está topada en la prima; tu ganancia, en teoría, no tiene techo. Pero ojo: para ganar la acción no solo tiene que subir, tiene que subir lo suficiente para cubrir la prima que pagaste.
Comprar una call (long call)
-$200.00
Tu resultado
$52.00
Punto de equilibrio
$200.00
Prima pagada/recibida
Ilimitada
Ganancia máxima
$200.00
Pérdida máxima
Strike $50, prima $2. Arrastra el spot: por debajo de $50 pierdes los $2 de prima (×100 = $200); el punto de equilibrio está en $52.
ℹ️ El punto de equilibrio (break-even)
Para una call comprada, el break-even = strike + prima. Aquí: $50 + $2 = $52. Si la acción cierra exactamente en $52 no ganas ni pierdes. Solo empiezas a ganar por encima de $52. Subir 'un poquito' no basta.
Long put: apuestas a que baja
Cuando compras una put (long put), pagas la prima esperando que la acción caiga por debajo del strike. Tu pérdida sigue topada en la prima. Tu ganancia es grande si la acción se desploma, pero también limitada: una acción no puede bajar de cero.
Comprar una put (long put)
-$200.00
Tu resultado
$48.00
Punto de equilibrio
$200.00
Prima pagada/recibida
$4,800.00
Ganancia máxima
$200.00
Pérdida máxima
Strike $50, prima $2. Por encima de $50 pierdes la prima; ganas si la acción cae. El punto de equilibrio está en $48.
ℹ️ Break-even de la put
Para una put comprada, el break-even = strike − prima. Aquí: $50 − $2 = $48. Solo ganas si la acción cierra por debajo de $48.
Posición
Apuestas a que…
Pérdida máxima
Break-even
Long call
El precio sube
La prima
Strike + prima
Long put
El precio baja
La prima
Strike − prima
Comprando opciones, tu pérdida siempre está topada en la prima. Esa es la gran ventaja del comprador.
⚠️ Topada no significa improbable
Que la pérdida esté topada en la prima suena tranquilizador, pero lo más común es perder esa prima completa. Si la acción no se mueve lo suficiente en la dirección correcta antes del vencimiento, la opción expira sin valor y pierdes el 100% de lo que pusiste. Perder toda la prima es el resultado normal, no la excepción.
Para recordar
✓Un diagrama de pago muestra tu ganancia/pérdida en el vencimiento según el precio de la acción.