El DCF (flujo de caja descontado) estima cuánto vale hoy una empresa o proyecto a partir del efectivo que se espera que genere en el futuro. Como un peso futuro vale menos que uno presente, cada flujo proyectado se descuenta con una tasa que refleja riesgo y costo del capital; la suma es el valor presente del negocio.
Es la herramienta central de analistas y banqueros, también en Colombia: se usa para valorar compañías de la BVC, negociar la venta de empresas familiares o evaluar proyectos de infraestructura. En economías con tasas e inflación cambiantes, la tasa de descuento elegida pesa muchísimo en el resultado.
Lo valioso del DCF no es la fórmula sino la disciplina: obliga a preguntarse cuánto efectivo genera realmente un negocio. Recuerda que es tan bueno como sus supuestos; cambios pequeños en crecimiento o tasa producen valores muy distintos.