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CAPM y la línea del mercado de capitales
Beta, prima de riesgo y el portafolio tangente.
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El CAPM (Capital Asset Pricing Model) responde: ¿cuánto retorno merece un activo por el riesgo sistemático que aporta? La respuesta es beta (β) — la sensibilidad de sus retornos al mercado.
E[Rᵢ] = Rf + βᵢ × (E[Rₘ] − Rf)
Security Market Line (SML)
β = 1
Se mueve como el mercado
β > 1
Más volátil que el mercado
El portafolio tangente
11%
Retorno esperado
14,2%
Volatilidad
0.49
Sharpe (vs Rf)
En un fondo institucional, el comité de inversiones no elige acciones una a una al azar: define un portafolio tangente (benchmark) y asigna capital según restricciones (liquidez, mandato, ESG, etc.).
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1. Un activo con β = 1.4 y prima de mercado del 6% sobre Rf = 3% tendría retorno esperado de: